本文摘要：热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　【券商直播间】　　探索牛市基本面|长城证券首席宏观策略分析师汪毅：本轮行情的成因及脉络　　探索牛市基本面|国泰君安首席宏观分析师高瑞东：大国博弈论和金融周期中进军的牛市　　【港股直播间】　　浦银安盛基金罗雯：做到港股资产配备机遇　　国信香港夏晓东：港股牛市来了 如何寻牛？

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　【券商直播间】　　探索牛市基本面|长城证券首席宏观策略分析师汪毅：本轮行情的成因及脉络　　探索牛市基本面|国泰君安首席宏观分析师高瑞东：大国博弈论和金融周期中进军的牛市　　【港股直播间】　　浦银安盛基金罗雯：做到港股资产配备机遇　　国信香港夏晓东：港股牛市来了 如何寻牛？　　【基金直播间】　　7月16日15：30 国金证券研究所副所长郭荆璞（金麒麟分析师），辟信基金金融工程及指数投资部副总经理朱金钰，共享主题：全球低利率时代的黄金投资机会。　　7月16日15：30 创金合信基金李游：周期龙头股的高成长性　　7月16日20：00华夏茁壮精选辑基金经理顾鑫峰：中小成长股投资共享　　行情总结　　三大指数小幅高开，散户之后波动大大，创业板指一度上涨超强1%。

经过昨日的大幅度杀跌之后，今天市场情绪波动较小，白酒等消费板块绝望后依旧一蹶不振，军工板块更为强势，但前期强势股依然以调整居多，券商股之后上行抨击市场人气。午后，两市持续弱势波动，创业板指一度跌到逾1%，邻近盘尾，指数再次翻红，总体上，两市成交价衰退，市场资金展现出慎重，大盘赚效应较好，情绪尚待完全恢复。　　截至收盘，沪指涨0.13%，报3214.13点，成交价4865.36亿元；深成指涨0.91%，报13114.94点，成交价6295.89亿元；创业板指涨0.61%，报2662.40点。

两市成交额为11161亿元，北向资金净流入10.43亿，沪股通净流入3.97亿，深股通净流入6.46亿元。　　在上周的持续大上涨过后，本周大盘倒数调整，整体来看，本周沪指总计暴跌5%，深成指暴跌4.07%，创业板指暴跌4.18%。尽管两市成交量已倒数三天大幅度衰退，不过仍在万亿元之上，这也是两市成交额倒数第12个交易日突破万亿元。

　　　　资金动向　　主力资金主要流向军工、电子制造、景点旅游三个行业，流向金额分别为11.67亿元、10.72亿元、9.03亿元，其中散户净流入金额为-6.70亿元、-7.85亿元、-7.80亿元。三个板块的涨幅分别为2.60%、0.88%、3.80%。　　主力资金流入的板块分别是证券、计算机、半导体板块，流入金额分别为95.32亿元、40.64亿元、33.79亿元，其中散户净流入金额为43.07亿元、10.84亿元、14.36亿元。

　　券商股今日在利空的影响下之后消息传递，板块指数下跌5.31%。高盛公布研报称之为，对近期涨势快速增长的中国A股券商股展开近期的估值模型分析。分析结果显示，有些个股下行空间受限，将招商证券A股、光大证券A股上调为“售出”，未来12个月目标价分别为22.44元、18.27元；将海通证券A股、广发证券A股上调为“中性”，未来12个月目标价分别为16.28元、18.53元。

　　累计收盘，中泰证券盘中历经绝望，依旧没有逃亡过跌停的命运。太平洋、光大证券封跌停，国海证券、中银证券、东方证券、西南证券等股跌幅皆多达5%。

　　从个股来看，主力资金最注目的3只股票分别是中国中免除、五粮液、N孚能，流向金额分别为8.71元、5.70亿元、5.03亿元，所对应的涨幅分别为10.00%、1.90%、75.85%。　　另外，被主力资金舍弃的个股有太平洋、光大证券、中信证券，流入金额分别为17.06亿元、6.34亿元、5.12亿元。三家券商总计遭到主力挤兑28.52亿元。

　　银河证券称之为，市场昨日下跌，诱导性原因是外资流入等因素。但是，深层次内因是市场过慢下跌、估值过低，除了题材概念股，短时间过慢下跌1—3倍构成了明显泡沫，即使是茅台、恒瑞等优质品种，也是喜的有点无法杀掉，交易结构很挤迫。

短期“趋势型”和“交易型”资金变动既是下跌的原因。未来发展后市，短期有可能有波动，更长一点看，市场仍有下跌空间。　　　天风证券指出，全面牛市造就低估值板块的估值全面下沉，背后必须看见信用周期的持续扩展，逻辑在于信用扩展有助持续强化传统低估值板块的业绩预期。

但是问题在于，传统产业的持续特杠杆似乎不是当前政策需要忽视的，类似于19年Q1，全面信用扩展随后带给的是房地产小阳春和宏观杠杆提高，那么4月政治局会议立刻开始膨胀信用。信用周期的扩展从大开大合的性刺激改以近年来的抵抗式托底。

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